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中美貿易談判現積極信號，但市場保持謹慎
週三（5月7日）中美貿易談判現積極信號，中國外交部發言人宣佈，應瑞士政府邀請，中國國務院副總理何立峯將於5月9日至12日以中美經貿中方主導人身份訪問瑞士，期間與美國財長貝森特會談。meme幣 力行哥市場普遍認為這是中美貿易談判進展的一個積極信號。消息公佈後，離岸人民幣兌美元拉昇逾200點，升破7.19。
美國三大股指隔夜普遍下跌，其中標普500挫0.77%，報5606點，錄得連續兩日下跌，而此前更終結九連漲。納斯達克100指數時段內亦呈現沖高回落，受阻於2萬關口。
需留意的是，市場對上述消息早有預期，迷因幣有哪些因而總體表現平淡。此外，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）稱川普總與世界各國領導人的貿易談判中使用了「戰略不確定性」，儘管中美開啟貿易磋商時間較預期更早，但市場並不寄希望於兩者能快速達成協議。
而在不確定性下，市場當前焦點無疑在美國日益升溫的衰退風險。美國商務部公佈，美國3月整體貿易逆差擴大14.0%，達到創紀錄的1405億美元，高於市場預期的1370億美元，因企業在關稅措施生效前增加商品進口。
值得留意的是，美國政府上週報告稱，上季度貿易逆差創紀錄地減少了GDP的4.83個百分點，導致美國經濟萎縮0.3%，這是自2022年第一季度以來的首次下降。
高盛分析師Peter Oppenheimer近日在其研報中表示，近期股市的急劇反彈可能隻是典型的熊市反彈現象，當前市場環境對股票投資者而言處境兩難。
Oppenheimer認為，當前市場的最大驅動力仍是不確定性，投資者尚未真正看漲或看跌市場。如果美國關稅政策迅速撤銷且幾乎沒有造成持久經濟損害，這確實表明下行風險有限。但以當前的估值水準來看，上行空間同樣有限。
市場聚焦聯準會利率決議，市場期待或再度落空？
當前焦點無疑在於週四（5月8日）淩晨公佈的聯準會利率決議。儘管近日以新臺幣為首的亞洲貨幣的異常上漲或令聯準會釋放更加溫和的信號以穩定美元。
不過，上週公佈的非農數據表現強勁，同時美國一季度GDP分項數據中存貨投資在25Q1拉動GDP增速2.3個百分點（前值為拖累0.8個百分點），這意味著未來1-2個季度，關稅對美國通脹與需求的衝擊或尚難顯現。疊加美國最終關稅稅率存較高不確定性，usdt詐騙預計聯準會難以在這種情形下重啟降息。
週一，有「新聯準會通訊社」之稱的知名財經記者Nick Timiraos表示，聯準會正處於一個「守門員困境」中。如果為了應對通脹而維持利率不變，則可能導致經濟進一步放緩；如果為了刺激經濟而降息，又可能加劇由關稅或供應短缺帶來的短期通脹壓力。
毫無疑問，聯準會重啟降息的前提是看到勞動力市場惡化，但這似乎僅僅是基礎條件，關稅和潛在供應中斷導致的預期價格上漲的持續時間和幅度或是真正影響聯準會貨幣政策路徑的主要因素。原因很簡單，若經濟衰退，通脹下行，屆時聯準會降息挽救經濟。但若提前降息導致通脹再度大幅上行，滯漲問題將更加難解決。
綜上所述，筆者認為投資者需警惕美股短期上行動力衰退的可能，而一旦市場進一步修正聯準會降息預期，預計將為美股提供進一步下行動力。
納斯達克100指數技術分析：受阻2萬關口，警惕反彈衰竭可能
納斯達克100指數日線圖：
圖片來源於：tradingview
納斯達克100指數上方麵臨2萬關口及長期上行趨勢線阻力，並錄得連續兩日下跌，暗示上方存在較強阻力。另外，納斯達克100指數下一個關鍵節點為下一個交易日，暗示短期需警惕波動上升可能性。
展望後市，納斯達克100指數存在回落考驗19200點附近支撐可能，但若能一舉突破20300-20600區域，則中期升勢有望延續。
